2026年3月17日

出典：WitDisplay

中国ディスプレイメーカーである天馬微電子が発表した2025年決算において、有機EL事業の収益改善が顕著となった。特に武漢の第6世代LTPS AMOLED生産ライン（TM17）が大幅な利益改善を達成し、同社のフレキシブルディスプレイ事業の回復を示す重要な指標として注目されている。

同社の発表によれば、2025年の売上高は362.27億元で前年比8.16％増、親会社帰属純利益は1.67億元で前年比125.03％増と大幅な増益を記録した。非経常損益を除いた純利益もマイナスながら改善し、収益体質の回復が進んでいる。

武漢G6 AMOLEDライン（TM17）が収益改善を牽引

今回の決算で特に注目されるのは、武漢にある第6世代LTPS AMOLED生産ライン（TM17）の業績である。2025年に同ラインは利益を大きく改善し、前年比で40％以上の収益向上を達成した。このTM17ラインは天馬の中核拠点であり、その収益改善は同社のフレキシブル有機EL事業の本格回復を示すシグナルと位置付けられている。

天馬は、報告期間中に有機EL事業が強い成長モメンタムを維持したと説明している。一方でLCD事業についても戦略調整を通じて事業の強靭性を高め、「有機EL主導・LCD強力支援」という事業構造を確立し、市場需要の分化に対応したとしている。

フレキシブルAMOLEDのスマートフォン向け出荷は前年比で継続的に増加し、中国国内で第2位、世界でも第3位の地位を維持した。さらに主要スマートフォンブランドとの戦略的協力を深化させ、フラッグシップモデル向け出荷が大きく伸長し、複数製品で主要顧客のフラッグシップ初採用を実現した。

また、同社は技術革新、製造ライン能力の向上、運営効率の最適化、全工程でのコスト削減、そして強固なサプライチェーンの構築を通じて、需要変動や業界競争に対応し、収益性のさらなる改善を実現したと説明している。これらの取り組みに加え、有機EL事業の多角化が進展したこともあり、TM17ラインの利益は大幅に向上した。

LTPS基板による柔軟な製造能力と大規模投資の成果

武漢のG6 LTPS AMOLED生産ラインは、2015年に約120億元を投資して計画されたプロジェクトであり、LTPS（低温多結晶シリコン）基板を採用し、有機EL蒸着や封止などの主要プロセスを備えている。このラインはリジッドからフレキシブルまで幅広い有機EL製品の製造に対応しており、スマートフォン、タブレット、VR・AR機器、ウェアラブルデバイス、折りたたみ機器など多様な用途向けに高品質ディスプレイを供給できる体制を構築している。

同プロジェクトは2016年に着工し、2017年に初の設備搬入と点灯に成功、2018年に試作および量産出荷を開始した。その後、2018年には第2期投資として145億元の追加投資が決定され、生産能力の拡張が進められた。第1期と第2期を合わせることで、月産3万7500枚のフレキシブルAMOLEDパネル生産能力を確立し、2020年に稼働、2021年に量産体制を本格化させている。

TM17ラインは、中国における初期の第6世代フレキシブルAMOLED量産ラインの一つであり、蒸着装置や露光装置などのハイエンド製造装置を備えた先進的な生産拠点である。加えて、自動化生産やデジタル化運用、インテリジェント分析を統合したスマート製造基盤を構築し、高品質な製品供給を支えている。

さらに、このラインは「一工場多機能」構造を採用しており、スマートフォン、車載、ウェアラブルなど複数用途に対応可能なフレキシブル生産ラインとして運用されている。これにより、天馬の高付加価値ディスプレイ製品の量産を強力に支援している。

なお、天馬は2008年以降、武漢光谷に累計300億元以上を投資しており、中小型LCD、有機ELおよびモジュールの研究開発と生産体制を構築してきた。現在は第4.5世代TFT-LCDおよびカラーフィルター生産ライン、第6世代AMOLEDラインが稼働しており、産業用ディスプレイ、スマートフォン、差別化タブレット、車載用有機ELディスプレイなど多様な製品を供給している。